홈플러스 기업회생절차 신청 대형마트의 위기

오늘은 국내 유통업계에 큰 파장을 일으킨 소식을 다뤄볼까 합니다. 바로 홈플러스가 2025년 3월 4일 오전 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청했다는 뉴스입니다.이 소식은 단순히 한 기업의 재무 문제로 끝나는 것이 아니라, 대형마트 업계 전반의 현주소와 앞으로의 방향성을 짚어볼 수 있는 중요한 사건으로 보입니다. 자, 그럼 지금부터 이 사건의 배경과 의미, 그리고 홈플러스가 앞으로 나아갈 길을 하나씩 풀어보겠습니다.

사진 출처 : 연합뉴스

홈플러스 기업회생절차 신청이유

홈플러스가 기업회생절차를 신청한 이유는 한마디로 ‘신용등급 하락으로 인한 잠재적 자금 이슈’ 때문입니다. 홈플러스 측은 공식 입장을 통해 “지난 2월 28일 공시된 신용평가에서 온·오프라인 매출 증가와 부채비율 개선 등 긍정적인 요소들이 충분히 반영되지 않아 신용등급이 떨어졌다”고 밝혔습니다. 구체적으로, 한국신용평가와 한국기업평가는 홈플러스의 단기 신용등급을 기존 A3에서 A3-로 하향 조정했는데요. 이 하향 조정의 주요 원인으로는 영업 실적 부진의 장기화, 과중한 재무 부담, 그리고 중장기 사업 경쟁력에 대한 불확실성을 지목했습니다.

 

그런데 여기서 주목할 점은 홈플러스가 실제로 제시한 숫자입니다. 2025년 1월 31일 기준으로 부채비율은 462%, 직전 12개월 매출은 7조 462억 원으로 나타났습니다. 1년 전과 비교하면 부채비율은 무려 1506% 개선되었고, 매출은 2.8% 증가한 수치죠. 얼핏 보면 경영 상태가 나쁘지 않아 보이는데, 왜 이런 극단적인 선택을 했을까요? 홈플러스 관계자는 “신용등급 하락으로 단기 자금 조달에 어려움이 생길 가능성이 커졌고, 이를 사전에 막기 위해 회생절차를 신청했다”며 이번 조치가 ‘사전 예방적 차원’임을 강조했습니다.

 

쉽게 말해, 홈플러스는 지금 당장 망할 상황은 아니지만, 신용등급 하락으로 인해 금융기관에서 돈을 빌리거나 기존 대출을 갚는 데 부담이 커질 수 있다고 판단한 겁니다. 특히 유통업은 현금 흐름이 생명인데, 단기 자금 압박이 커지면 운영에 큰 타격을 입을 수 있죠. 그래서 선제적으로 법원의 보호 아래 재무 구조를 조정하겠다는 전략으로 보입니다.

기업회생절차란

혹시 ‘기업회생절차’라는 단어가 낯설게 느껴지시는 분들을 위해 간단히 설명드릴게요. 기업회생절차는 재정적으로 어려움에 처한 기업이 파산 대신 사업을 계속 운영하며 회복할 수 있도록 돕는 제도입니다. 쉽게 말해, 법원이 채권자들과의 협상을 중재해주고, 금융 부채 상환을 일정 기간 유예하거나 조정해서 기업이 숨 쉴 틈을 주는 거예요. 이를 통해 기업은 청산(파산)보다 사업을 유지하는 게 더 가치 있다고 판단될 때 살아남을 기회를 얻습니다.

 

홈플러스의 경우, 이번 회생절차가 개시되면 금융채권 상환은 일시적으로 멈추게 됩니다. 하지만 협력업체와의 일반 상거래 채무는 전액 변제되고, 임직원 급여도 정상적으로 지급된다고 하니, 당장 소비자나 직원들에게 큰 혼란은 없을 것으로 보입니다. 법조계에서도 홈플러스가 지금까지 채무불이행(디폴트) 기록이 없고 정상 영업 중인 점을 고려하면, 회생절차 개시 명령이 빠르게 내려질 가능성이 높다고 전망하고 있습니다.

홈플러스의 현재 재무 상태

좀 더 깊이 들어가서 홈플러스의 재무 상태를 숫자로 살펴볼까요? 홈플러스는 현재 리스부채(임대료 등 장기 계약 부채)를 제외한 실제 금융부채가 약 2조 원 수준이라고 합니다. 반면, 보유하고 있는 부동산 자산은 4조 7000억 원이 넘죠. 즉, 자산이 부채를 압도하는 구조라는 겁니다. 게다가 상각 전 영업이익(EBITDA)은 2025년 1월 31일 기준 직전 12개월 동안 2374억 원으로, 현금 흐름도 플러스를 유지하고 있습니다.

 

유통업의 특성상 매출 대부분이 현금으로 들어오다 보니, 홈플러스는 한두 달 사이에 약 1000억 원의 잉여 현금을 확보할 수 있는 구조라고 해요. 이런 숫자를 보면 홈플러스가 당장 문을 닫을 상황은 아니라는 걸 알 수 있습니다. 오히려 이번 회생절차를 통해 금융 부담이 줄어들면 현금 흐름이 더 좋아질 가능성도 있죠. 홈플러스 측도 “금융채권 유예로 현금수지가 대폭 개선될 것”이라며 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.

대형마트 업계의 위기

홈플러스의 이번 결정은 단순히 한 기업의 문제가 아니라, 대형마트 업계 전체가 직면한 위기의 단면을 보여줍니다. 사실 대형마트는 지난 10여 년간 e커머스(온라인 쇼핑)의 급성장과 소비 트렌드 변화로 큰 도전에 직면해 왔죠. 여기에 정부의 규제도 한몫했습니다. 예를 들어, 대형마트는 의무 휴업일(월 2회)과 영업시간 제한 같은 규제를 받고 있는데, 이는 오프라인 유통업체의 경쟁력을 떨어뜨리는 요인으로 작용해 왔습니다.

 

홈플러스도 이런 외부 환경을 언급하며 “10년 넘게 이어진 대형마트에 대한 불합리한 규제”가 경영에 부담을 줬다고 토로했어요. 실제로 소비자들이 점점 더 편리함과 가성비를 찾아 온라인으로 몰리면서, 대형마트는 생존을 위한 새로운 돌파구를 모색해야 했습니다. 홈플러스는 최근 몇 년간 온라인 채널을 강화하고 가성비 상품에 집중하며 매출 회복을 꾀했지만, 여전히 재무 부담을 완전히 털어내지 못한 모습입니다.